“头肩底”上攻 即将金蝉脱壳

 “天和财富网研究报告”

    【盘面分析】

　　今天大盘受外围股市影响早盘小幅跳空高开，随后震荡回落，午后股指出现一波跳水，个股纷纷回调。板块上看仅只能电网、水泥小幅上涨，西藏板块、化工化纤、教育传媒、水利建设、外贸等跌幅居前。受住建部、发改委等五部门联合下方的关于做好2011年扩大建材下乡的试点的通知。建材下乡试点扩大到北京、天津、山东、重庆和宁夏五地，推动了水泥下乡的利好影响，今天水泥板块表现较为强势，但成交量并不因此放大，依然是维持低迷的格局，两市合计资金流出8.74亿。其中化工化纤、房地产、券商净流出居前。资金流入的板块是仪电仪表、通信、电器、建材和银行股。从目前的情况看国庆节前的最后几个交易日依然是交投低迷，现阶段我们天和财富研究团队提醒广大投资者在节前节后的时间段经济走向即市场资金面的流动性的变化有否变化和第三季度上市公司的业绩预增预减的情况。所以我们仍把重指数更重个股放在当前的研究策略之中，耐心等待市场走出右侧上攻趋势后谋定而动。

　　【抓爆赚股】

　　中午大盘冲高回落，热门板块又回到大消费类，今天我们黄金罗盘研究团队让大家关注一档防守反击类个股该股为：小盘次新中医药概念股，公司的看点主要在于独家：一方面是技术壁垒，一方面是政策保护的壁垒。这给公司较长时间带来垄断性，因此公司面临着竞争对手，主要来自于其他的类似代用产品。

　　【K线为王】

　　二级市场上该股走势远远强于大盘，始终在60天均线上方运作，经过短期的强势调整之后各项技术指标均已到位，即将形成“头肩底”上攻模式。

　　【评论分析】

　　乌灵胶囊在抗抑郁中成药中具备独特优势。

　　乌灵胶囊是抗抑郁中成药中唯一一个与西药抗抑郁药黛力新做过随机双盲临床试验的品种, 临床结果表明两种药物疗效没有显著差异, 并且副作用很小,联合用药效果明显优于单独用药效果.这个结果非常有利于该药在医院推广。

　　【投资评级】

　　盈利预测与投资建议：不考虑新药品上市,预计2011-2013年EPS分别为0.67,0.88,1.06元,对应PE为 35X,27X,22X,乌灵胶囊目前覆盖医院才2000家,而且浙江省和北京地区就占据了收入的60%, 因此开拓空间还较大.我们看好乌灵胶囊在中药抗抑郁领域的独特优势,首次给予"买入"评级。

　　【盈利预测】

　　【爆发性题材】

　　一、“主要产品乌灵胶囊”

　　公司是利用发酵技术从事乌灵参下游中药产品开发，生产和销售的现代生物技术企业，主要产品为乌灵胶囊，该药属于国家一类新药，是列入国家医保的独家品种，具有养心安神，补肾健脑的功能，主要用于治疗神经衰弱、焦虑、抑郁及失眠症。在神经系统中成药细分领域中，乌灵胶囊占据9.45%的市场份额，是仅次于天麻素注射液的第二大产品。在神经系统用药安神补脑类药物中，乌灵胶囊市场份额在15%以上，排名第一。

　　二、“超募资金”

　　公司首发募集资金净额为42581.76万元，超募资金为25852.76万元。截止2011年3月18日已确定计划金额0万元，尚未确定计划 25852.76万元。(4)乌灵菌粉延伸产品:公司的产品灵莲花颗粒已取得新药证书、生产批件和专利证书，正处于市场培育阶段，列入国家高技术产业化项目。灵泽片也已完成临床试验，列入2011年省中药现代化专项，在SFDA待批，公司正在进行国家高新技术企业复评认定的申报。公司取得了“乌灵胶囊标准指纹图谱的建立方法和乌灵胶囊的鉴别方法”、“治疗前列腺炎、前列腺增生的药物组合物及其制备方法和制剂”两项发明专利。此外，为进一步满足市场需要和丰富产品线，公司还加大了其他药用真菌的研发投入以及化药六类新制剂的研发投入。

　　三、“首发募投项目”

　　本次募集资金投入四大项目：9238万元用于新增年产200吨乌灵菌粉生产技术升级改造和扩产项目;2991万元用于新增年产4.5亿粒乌灵胶囊建设项目;3000万元用于真菌研发中心建设项目;1500万元于市场营销网络建设项目。乌灵菌粉技改和扩产项目的产品乌灵菌粉大部分为公司生产乌灵胶囊的原料，乌灵菌粉和乌灵胶囊两个项目投产后预计年收入40275万元，净利润达7774.82万元，内部收益率(税后)31.52%，投资回收期税后5.33 年(含建设期)。截止2011年3月末，以上4项目的进度分别是：5.74%、0.00%、3.26%、1.32%。