阶段性跌深反弹在孕育
时间:2012-01-09栏目:今天股市分析
天和财富网研究报告
2012年上半年如果有反弹,最好的时间窗口是年初到春季投资旺季前,但仍是典型的熊市反弹、仍是存量资金的博弈,进攻点仍在易受流动性驱动的“博弈政策式的跌深反弹”,可以不必为了“博反弹”而折腾。
首先,流动性季节性改善。年初信贷投放节奏相对较快;春节后至投资高峰前,民间资金面阶段性缓解;央行暂停央票发行,并开展短期逆回购操作,春节前后准备金率有望下调释放流动性;近期资金价格显示资金环境有所改善。第二,经济硬着陆担忧暂解,接下来数据真空期。第三,存准下调、高送转预期、投资者博弈是反弹契机。
基于熊市反弹的判断,兴业证券建议投资者,首先是保存实力,然后才考虑从反弹中获利。稳健型投资者可以不折腾;仓位较轻的投资者即使参与反弹,也需要选择进得去出得来、多杀多风险小的品种;仓位较重的投资者应当利用反弹减仓、调仓。配置上,立足于安全性、保存实力,继续持有债券、类债券“蓝筹”,包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹;立足于宏观对冲型配置,关注财税鼓励的“促内需、惠民生”相关的产业链,包括电力设备、通信设备、“一号文件”相关大农业和水利等行业。
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