屈维民：成交萎缩，人气低迷，仍需延续筑底过程

天和财富网研究报告：

　周一、受节日其间外围股市小涨的刺激，沪深两市股指双双高开，经瞬间上冲受阻回落且先后翻绿，因地产、银行石油等权重板块整体走势低迷，起到打击市场信心的作用，直接拖累股指走低，沪指再创新低，虽股指一度翻红，但因买盘不足而受阻回落，随着军工、商业货板块回落，以及地产、汽车板块跌幅进一步扩大，股指震荡下行，以致两市股指双双再刷新低，沪指创出2338.69点新低，深指创出10158.41点新低，尾盘略有反弹，呈现一根带上下影线的阴线，展现出四连阴的K线组合，沪市全日成交量399.3亿元，量价双双创出新低。
　　成交量不足是当前市场的一大特点，隐藏在其中的一个重要原因就是市场心态仍然较为低迷。而造成市场气氛低迷的重要原因有那么几方面：一是看不透国内的通胀形势。通胀率的回调还没有得到确认，但是经济增速又在下滑，使得市场对此的看法趋于矛盾。油价的下调对于控制通胀来说是很重要的一步。一旦通胀的回落得到体现，消费信心又有望提升，消费信心的提升又会带动企业生产的变化。
　　消息面上，汇金公司在尾盘增持中农工建四大行股份，引起了市场的遐想。中央汇金公司称，为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行的股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、农、中、建四大行的股票，并从即日起开始有关市场操作。汇金的增持，主要是为了表明一种稳定市场的态度。就目前来说，汇金增持不太可能动用大量的资金抄底，在当前银行股估值比较低的情况下，战略投资者的买入释放的信号更多的是表示管理层对市场的重视提高。消息面上的利好会刺激市场有好的表现、增强投资者的信心，但市场如果真的能够转强也不太可能光依靠这个消息，真正能让市场转向的还是货币政策的转向。货币政策会否转向还需要看下个月初的宏观经济数据。如果宏观数据连续三个月出现回落，货币政策可能会在今年底或者明年初转向。但总的来说，近期一些积极的因素还是比较多的：中央汇金公司增持工、农、中、建四行股票，社保基金再度追加百亿资金入市，机构资金连续买入ETF基金、杠杆基金，同时产业资本增持现象不断，预示着机构和产业资本对市场价值的认同度正在提升。国际油价回落，输入性通胀将逐步减弱，四季度通胀回落速度将加快，政策紧缩将放缓，局部政策放松将陆续出现，
　　在操作上，目前成交低迷，市场信心不足，难以形成持续的市场热点，短线的操作难度加大。但随着股指的进一步回调，中长线的投资机会逐步凸显，可适当关注二线蓝筹和三季度业绩良好的个股的投资机会。