外围因素向好，开门红值得期待！

天和财富网研究报告

今天是第四极度开始的第一个交易日，在经历了九月份的大跌，长假之后，市场何去何从，相信的大家十分关心的问题。长假期间，外围市场可谓跌宕起伏，先是急挫，然后在下半周又急涨。特别是港股，上周四周五的是反弹可谓非常的强劲，这对今天的开盘，应该多少都构成一定的利好。但总的来看，外围市场节日期间的过山车行情无疑给A股四季度走势增加了更多的不确定性。在大盘股接连登场、通胀压力犹存的前提下，股市人气难聚、资金难聚。四季度是否真正完成筑底，更多地要取决于国内经济走势和调控政策。
　　外围方面，欧洲、英国两大央行宣布维持基准利率不变，英国央行宣布启动新一轮量化宽松政策，在一定程度上冲销了之前对于希腊债务进一步恶化的担忧。这一消息也在一定程度上提振了股票市场。英国富时100指数，德国、法国主要股指都出现了连续的大幅上涨。节前，欧债危机蔓延、美国经济数据不佳、全球经济复苏遇阻是一直困扰A股的外部因素。目前A股市场的外围因素正在逐步向好的方面发展，因此，外围市场在国庆长假后期的大幅反弹将可能提振A股，也就是说，A股开门红值得期待。在国内经济增速放缓、通胀高温不降导致政策放松遥遥无期、IPO扩容压力巨大等利空冲击下，A股就此展开大级别反弹行情的可能性不大，而且市场还需要对10月14日、18日公布的CPI、GDP等经济数据做出综合判断，其中经济数据引发的货币政策调控不确定性是压抑市场人气的关键。
　　资金面依然是影响近期A股的重要因素。长假期间虽然直接关系资本市场的消息并不多，但国内市场大盘股的发行依旧是悬在A股市场上的一把利剑。中国水电之后，还有陕煤股份和中交股份的密集登场更是让市场人气涣散。在弱市中，这无疑是一个重大的利空因素。
　　从估值的水平来看，在经过了连续的下跌之后，目前A股的整体的估值都处在一个相对低位。持续的下跌不断拉低A股估值，也刷新着人们心中的股市"底部"。历史上，A股市场曾分别在2005年11月和2008年10月由于资金供求和经济极端恶化形成底部，依照这两个大底的标准来看，目前A股已逐步进入底部区域，A股市场当前的整体PE水平相当于2005年998点、2008年1664点的水平，所以后市再度大幅下挫的可能性是相对较小的。
　　整体来看，目前政策最紧阶段已过去，一旦市场捕捉到积极信号，四季度A股市场仍有望出现阶段性反弹机会。当下A股的投资策略应是追踪近期经济发展和政策调控的趋势并发掘相关受益板块，除符合新兴产业、大消费主线所涉及的两大投资主题外，业绩可持续、低估值的相关行业主题所提供的安全边际仍值得关注，低估值大盘蓝筹的投资价值也不应忽视。