外围市场重创A股，仍需反复筑底

　　两市大盘再现一日游行情，周四在外围市场影响下，外围市场隔夜表现实在太弱，美国股市大跌，欧美经济前景更是非常不妙。A股市场的做多气氛很快被冲淡，再度大幅度下挫，把周三的中阳线全部吞没。盘面上，房地产等周期股成为做空主要动能，前一日还强势反弹的水泥、煤炭、金融板块昨日跌幅均超过3%，地产板块则领跌两市，“招保万金”等龙头放量下行，纷纷创下近期新低，跌幅均在5%以上。周三大盘的超跌反弹说明在连续下跌之后，股指自身确实存在较大的反弹动力，但在成交量始终不能有效放大之前，不能作为市场转暖标志。同时，QE3预期落空使美股大幅下跌，也进一步拖累了A股，是昨日大跌的主要外因之一

　　从外围市场来看，美联储公布的利率决议并无重大举措，QE3预期落空，而穆迪又宣布调降美国银行、花旗集团和富国银行部分债券评级，美股应声暴跌，直接导致了早盘A股昨日的低开。而欧洲股市昨晚再大幅度下挫，大跌4%左右，市场对欧洲经济前景比较忧心，。这对今天A股同样构成比较大的压力，低开的可能再度加大。

　　盘面看，多家ST个股受到热炒，这是在弱市中通常的现象，7月以来在沪指累计跌幅达11.55%，大盘走弱的同时，ST板块却逆市上涨9.6%，跑赢大盘21%。近期大盘持续创新低，频现地量成交， 表现相对较弱，不过，在这种弱势环境下，ST板块却一枝独秀，明显受到市场青睐。昨日，在大盘跌 69.9点，两市仅有120只个股飘红的情况下，就有36只ST股上涨，其中，ST鲁北、ST国通等7只ST股强势涨停。这种明显是市场游资在热点缺乏的市况中的炒作现象，很多ST本身的基本面并无大的改变，所以不宜盲目跟风。

　　从国内宏观流动性及风险偏好来看，海外环境动荡大大提升了风险溢价，在持续紧缩货币政策效果已经逐步显现，但国内通胀压力仍然处于高位的情况下，货币政策可能进入观察期，维持偏紧的状态是大概率事件，加大收紧力度的可能性较小。在这个大背景下，A股可能处于低位震荡，投资者应维持较为谨慎的态度。

　　操作上宜继续轻仓观望。