GDP回落明显 后市关注政策动向

天和财富网研究报告

 早盘股指宽幅震荡,沪指盘中击破20日均线后企稳回升,收盘站上10日均线,最终沪指上涨20.48点,收于2226.67点,成交量较昨日略有放大。

  国家统计局于今日发布了2011年宏观数据,初步测算,2011年比上年增长9.2%,分季度看,一季度同比增长9.7%,二季度增长9.5%,三季度增长9.1%,四季度增长8.9%,四季度增速创近2年来的新低。从去年四个季度GDP增长趋势来看,呈现明显的逐季下滑的态势,根据政策动向和国际经济环境来看,我们预计,2012年一季度的GDP增速将会出现进一步的回落,且会呈现加速回落的态势,预计在8.5%左右,而到了二季度之后,GDP增速有望企稳,并在三季度四季度出现小幅回升,整体来看,2012年四个季度的GDP增速将呈现一个L型探底企稳的态势。

  就GDP对股市的影响而言,股市是经济的晴雨表,去年持续一年的调整即是对去年和今年经济下滑的提前反应,目前从股指表现来看,已经较为充分的反应了经济的下滑,但具体到上市公司而言,由于各个上市公司受到宏观经济影响的程度不同,其业绩下滑的程度也会不同,预计未来市场结构性风险将继续释放,尤其是在一季度年报披露和12年一季报披露期间,市场个股的业绩风险将会体现得更为明显。就股指而言,未来需密切关注政策面的动向,如货币政策出现进一步的松动,将给市场带来更好的预期,股指有望逐步见底并形成波段反弹行情。而就短线而言,GDP数据公布后,股指一度下探,但在击破20日均线后出现相对强势的回升,预计短线市场仍将维持相对强势的格局。