GDP回落明显 后市关注政策动向

天和财富网研究报告

　早盘股指宽幅震荡，沪指盘中击破20日均线后企稳回升，收盘站上10日均线，最终沪指上涨20.48点，收于2226.67点，成交量较昨日略有放大。

　　国家统计局于今日发布了2011年宏观数据，初步测算，2011年比上年增长9.2%，分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%，四季度增速创近2年来的新低。从去年四个季度GDP增长趋势来看，呈现明显的逐季下滑的态势，根据政策动向和国际经济环境来看，我们预计，2012年一季度的GDP增速将会出现进一步的回落，且会呈现加速回落的态势，预计在8.5%左右，而到了二季度之后，GDP增速有望企稳，并在三季度四季度出现小幅回升，整体来看，2012年四个季度的GDP增速将呈现一个L型探底企稳的态势。

　　就GDP对股市的影响而言，股市是经济的晴雨表，去年持续一年的调整即是对去年和今年经济下滑的提前反应，目前从股指表现来看，已经较为充分的反应了经济的下滑，但具体到上市公司而言，由于各个上市公司受到宏观经济影响的程度不同，其业绩下滑的程度也会不同，预计未来市场结构性风险将继续释放，尤其是在一季度年报披露和12年一季报披露期间，市场个股的业绩风险将会体现得更为明显。就股指而言，未来需密切关注政策面的动向，如货币政策出现进一步的松动，将给市场带来更好的预期，股指有望逐步见底并形成波段反弹行情。而就短线而言，GDP数据公布后，股指一度下探，但在击破20日均线后出现相对强势的回升，预计短线市场仍将维持相对强势的格局。