谁能拯救九成亏损股民

一边是投资者对证监会新主席郭树清的热切期望;一边是前三季度90%的投资者亏损。很多人都希望郭主席的新官上任三把火能够有所作为，拯救投资者于水火，以免将投资者90%的亏损比例由三季度带至全年，但本栏以为，郭主席恐怕也有为难的地方。

　　对郭主席的期待，其实投资者早就盼望尚主席能够解决，之所以时至今日仍然存在于投资者的愿望之中，必然有其暂时难以解决的原因。例如创业板如何退市的问题，尽管开板已经两年有余，什么是对，什么又是错，谁也说不好。真的直接退市，投资者损失惨重，难道就是投资者所希望的?假如也给创业板提供重组的机会，对于持股的普通投资者，也是一件好事。

　　来自中国证券报的权威调查结果显示，今年前三季度，有90%的被访者声称自己投资亏损;而在亏损股民中，24.87%的人亏损幅度超过了50%。本栏以为，前三季度九成股民亏损，应该与上市公司虚假陈述、内幕交易关系不大，这属于系统性风险。即使没有上市公司的内幕交易，也没有咨询机构以股民为鱼肉对象，在股市持续下跌的行情里，投资者同样会大面积亏损。所以说，哪怕郭主席大发神威，彻底杜绝了内幕交易，也关闭了所有的黑嘴机构，最终投资者仍然难逃大面积亏损的命运。所以说，与其盼望投资者全面盈利，还不如给每一个投资者提供公平的盈利机会，既不放任股市过度上涨，也不在股市疲软的时候落井下石。

　　股市下跌，虽然遭到大多数投资者的厌恶，但这也是股市前期涨幅过大的结果，是未来股指强劲反弹的前奏。在市场生存年头较长的投资者，并不会因为股市的涨涨跌跌而抱怨，但是投资者却也真心希望，在股市不尽理想的时期，管理层应该少发新股或者不发新股，以帮助股市早日回暖，而不是将银行股的市盈率全面打到10倍以下，蓝筹股严重超跌，价值投资者无法生存。

　　新股发行制度的改革，本栏认为是郭主席最应该先行考虑的。新股询价制度导致了少数机构决定大多数投资者命运的不公，应该变更为新股竞价发行，由全体投资者共同询价，出价高者得之，或许一开始也会出现因新股发行价过高而破发的可能。但一两只新股之后，投资者自然理性。股市好，发行价高些;股市不好，新股发行自行暂停，这才是真正的市场化。

　　全年投资者能有几成盈利，只有老天爷知道。A股投资者也从没真正渴望过所有投资者都能盈利。大家希望的，不过是较高程度的公平，在一个公平的市场里，绝大多数投资者将能够做到理性投资、买者自负。