汇金购入四大行股票意味着什么

　一则重磅消息在10月10日节后首个交易日闭市后出笼：中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。

　　尽管消息并未透露汇金公司动用了多少资金、在什么价格区间增持，也未说明增持后的股票究竟持有多长时间，但在A股持续下跌的背景下，汇金购入四大行股票还是安抚了股民的悲观情绪，燃起了市场对股市反弹的信心和希望。

　　究竟该如何解读此次汇金突然购入四大行股票的“托市”动作？

　　汇金公司购入四大行股票，意味着政策救市的序幕已经拉开。随着近期A股市场持续大幅下跌，市场各方的救市呼声日益高涨。有人甚至罗列出包括“加大社保基金进场、取消红利税、暂缓新股发行、下调证券交易印花税税率以及推出平准基金”在内的五大救市政策猜想。但是，谁也没想到，最先登台亮相的救市措施，竟然是“五大救市政策猜想”之外的汇金公司购入四大行股票。汇金公司上一次发出类似救市公告是在2008年9月18日。其时，上证指数从2007年9月的6000点以上高位一路下滑已有一年，市场极为低迷。当日，上证指数收于1895.84点。2009年10月9日，人们再次从工、中、建三大行发布的公告中得知，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司已通过上交所交易系统增持三行A股股份，并拟在未来12个月内继续在二级市场增持。当日，上证指数收于2911.72点。此次，汇金公司在市场救市呼声极高、国际资本市场急剧动荡的背景下出手，显然不应是一次孤立的救市行为。如果股市继续下跌，可以预期的后续救市措施还会出台。

　　汇金购入四大行股票，也意味着汇金公司不仅对当前蓝筹股，特别是银行股长期投资价值的充分认同，也对A股市场总体估值水平表现出了认可。关于A股的估值水平，社保基金理事会9月认为，“中国经济基本面目前仍不错，当前A股市场处于估值底部，短期市场仍可能低迷，但中期将是向上的”。而瑞银证券在9月底发布的今年四季度投资策略中则认为，虽然今年上半年2000余家上市公司的净利润同比增幅与2010年全年相差不多，但由于金融公司权重较大，因此上半年整体业绩水平是“扭曲”的：如果刨去银行板块，其他行业的盈利增速都在下降；同样，如果刨去银行类上市公司，无论是中小板、创业板还是主板，估值其实都不低。现在，汇金公司在目前指数位，大举购入四大行股票，以自己的行动呼应了社保基金理事会对股市估值水平的判断。

　　汇金购入四大行股票，还意味着10月10日上证指数2338.69点将是一个政策底。尽管2008年9月18日汇金发布救市公告后，A股股指短期冲高后，又创下新低；2009年10月9日汇金入市消息发布后，A股经过一个半月的上涨后，同样再创新低。但此次有两个不同点值得注意：一方面，A股经过持续下跌后，技术指标处于低位，本身就具有极强的反弹欲望，就差点燃行情的导火索；另一方面，10月10日上证指数收盘点位2344.79点，离前次调整低点2319.74点，仅一步之遥，与A股的原始上升趋势线也相距不远，在调整基本到位的位置救市，往往可以因为内外力共同作用，产生事半功倍的效果。何况，从央行近4个季度的储蓄问卷调查情况看，居民的“股票投资意愿”呈现为：2010年四季度为14.8%，2011年一季度为13.5%。而到了今年三季度，仅为9.2%。根据历史数据经验，投资股票和基金的人越来越多，通常意味着行情即将见顶回落，而当股市的关注度越来越小时，则意味着股市行将见底回升。现在有意愿投资股票的人降至9.2%，这一数字与2008年最低迷时的8.2%仅一步之遥，而央行营业管理部日前发布的调查更显示，三季度北京居民中，认为投资“股票”最合算的居民比例仅为12.2%，较上季下降8.6个百分点，已连续三季下降。显然，调查数据已预示着大盘行将见底回升。

　　不过，由于汇金此次购入四大行股票，不无护航中国水电上市、铺路中交股份、陕煤集团发行的意味，因此，其给出的“政策底”，仍需接受市场的反复考验