央行200亿91天期正回购 中标利率7个月来首下滑

　　3月15日消息，央行公告显示今日上午进行了200亿元91天期正回购操作，中标利率3.14%，下跌2个基点。该利率自去年8月18日以来维稳在3.16%。分析称该利率微跌原因在于资金面形成宽松共识，将带动市场利率进一步下滑，但不会触及降息预期。

　　数据显示，本周公开市场到期资金为290亿元，周一央行进行660亿元28天期的正回购操作，中标利率维持在2.8%。目前本周已经实现570亿元的资金净回笼，相比于上周净投放30亿元加大了回笼力度，但央票仍然第十一周停发。

　　值得注意的是，今日91天期正回购中标利率较上周下跌2个基点，为7个月来首次下滑。

　　光大银行(微博)(2.96,-0.01,-0.34%)首席宏观分析师盛宏清对新浪财经表示，正回购利率下跌原因在于宽松的资金面得到共识。“在2月24日下调存款准备金率的资金是反够，基本形成了宽松共识，之前担心央行收紧的人都将资金拿到市场交易，因此目前货币处在适度偏宽松的状态。”

　　盛宏清认为，近期短期国债、金融债等利率都有所下滑，引发了正回购利率下跌。这意味着如果央行重启3个月期或者1年期央票，中标利率也将相应下降3-5个基点，引发市场利率的下跌。

　　今日质押式回购利率除隔夜品种微涨2个BP，7天及14天回购利率均现下滑。截止午间，7天回购利率跌13个BP至2.89%，14天回购利率跌10个BP至3%。

　　但正回购利率下跌并不能触发降息预期。盛宏清指出，仅对市场利率有一定影响，而不能看做基准利率的调整预兆。另一名券商固定收益部人士也认为，正回购利率微跌还不至于引发降息预期，但资金面将会更加宽松，预计年内将由若干次降低存款准备金率。

　　招商银行(微博)(12.22,-0.09,-0.73%)金融市场部分析师刘俊郁则指出，无法判断正回购利率微跌是央行被动所迫还是主动调整的结果，但未来四周到期量将达到2800亿元，因此央行在公开市场操作上加大回笼力度，并且有可能重启央票。而是否降准仍需要4月份再度观察。

　　不过盛宏清认为，由于机构目前对央票的需求不强，央行或无意近期再重启央票，但4-6月或有可能再次降低存款准备金。